Truth Social aurait perdu près de 400M$ en un an

Cette société médiatique controversée, cotée en bourse sous le symbole DJT, est devenue l’une des valeurs les plus suivies aux États-Unis après sa fusion avec Digital World Acquisition Corp. en 2024. Cette fusion a transformé Trump Media en une société cotée en bourse et a brièvement propulsé sa capitalisation boursière à plusieurs milliards de dollars, principalement grâce à l’enthousiasme des investisseurs particuliers et au soutien de la base politique de Trump plutôt qu’à des indicateurs financiers traditionnels. La réalité de la situation financière de la société est utilisée pour illustrer l’historique des échecs de Donald Trump dans ses entreprises commerciales.

[Truth Social] est un bastion de la liberté d’expression qui proposera bientôt des améliorations innovantes

-Kevin McGurn, PDG, Trump Media and Technology

Malgré ces pertes considérables, Trump Media a continué à disposer d’une trésorerie importante. Les documents financiers de la société indiquaient qu’elle détenait environ 777 millions de dollars américains en liquidités, équivalents de trésorerie et placements à court terme à la fin de l’année 2025. Les dirigeants ont fait valoir que le bilan offrait des ressources suffisantes pour mener à bien les plans de croissance à long terme et étendre les activités de la société, tandis que les experts financiers ont exprimé des doutes. Truth Social reste la pièce maîtresse de la stratégie commerciale de Trump Media. La plateforme a été lancée en 2022 après que Trump a été suspendu de plusieurs grandes plateformes de réseaux sociaux à la suite de son incitation à l’attaque du Capitole américain le 6 janvier 2021. Depuis lors, Truth Social sert de principale plateforme de communication en ligne à Trump et est devenue un outil essentiel pour atteindre ses partisans. La plateforme s’est avérée particulièrement utile lors de sa campagne présidentielle de 2024 et de son retour ultérieur à la Maison Blanche.

Même si elle a contribué au succès politique de Trump, l’entreprise a continué à peiner à transformer la « guerre culturelle » de Trump en revenus concrets. Le chiffre d’affaires annuel de DJT a chuté de manière spectaculaire par rapport aux périodes précédentes, mais les charges d’exploitation de l’entreprise sont restées extrêmement élevées. Trump Media a attribué une partie de ces pertes aux frais juridiques, à la rémunération en actions et aux coûts liés à son statut de société cotée en bourse. L’entreprise a également affirmé que les dépenses liées à la fusion et les ajustements comptables avaient pesé lourdement sur ses résultats financiers.

« La grande majorité » de la perte était due aux actifs numériques. 

– Trump Media and Technology Group

Le décalage flagrant entre la situation financière de l’entreprise et sa valorisation boursière suscite depuis longtemps l’attention et le scepticisme des analystes financiers. Traditionnellement, les entreprises du secteur des médias et des technologies sont évaluées en fonction de leur chiffre d’affaires, de leurs bénéfices, de leurs indicateurs de croissance de l’audience et de leur potentiel de rentabilité future. La valorisation de Trump Media, en revanche, semble directement liée au climat politique et aux déclarations de Trump lui-même. Les analystes ont souligné à plusieurs reprises que les performances financières de l’entreprise ne justifieraient normalement pas une valorisation de plusieurs milliards de dollars selon les normes habituelles du marché. D’après ses documents officiels, Trump Media n’a dégagé que 900 000 dollars de bénéfices au cours du premier trimestre 2025, un montant d’une maigreur choquante au regard de la valorisation boursière de l’entreprise, qui s’élève à 2,47 milliards de dollars.

Malgré le soutien bruyant du fan club de Trump, les analystes financiers se demandent si Truth Social génère suffisamment de bénéfices pour justifier son évaluation colossale. Les experts s’interrogent également sur la capacité du site à rassembler la base d’utilisateurs nécessaire pour rivaliser efficacement avec des concurrents de plus grande envergure tels que X, Facebook, Instagram et TikTok. Selon des estimations indépendantes, l’audience de Truth Social ne représenterait qu’une fraction de celle de ces plateformes, ce qui limiterait son potentiel publicitaire et ses perspectives de croissance à long terme. L’entreprise ne publie pas régulièrement de statistiques détaillées sur ses utilisateurs, ce qui rend les comparaisons directes difficiles. Truth Social est la seule grande entreprise de réseaux sociaux cotée en bourse qui refuse de publier ses statistiques d’utilisateurs. Alors que d’autres entreprises utilisent ces statistiques pour attirer les investisseurs, le secret de Truth Social ne fait qu’alimenter les doutes quant à la santé financière de l’entreprise.

Pour les investisseurs, le dernier rapport sur les résultats renforce une réalité qui existe depuis l’entrée de Trump Media sur les marchés publics : la performance de l’action reste autant influencée par la politique que par les fondamentaux de l’entreprise. Alors que la société fait état d’une solide réserve de trésorerie et continue de rechercher des opportunités de croissance, sa plateforme principale n’a pas encore démontré de voie durable vers la rentabilité, tout en cachant ses indicateurs au public.

Ces résultats sont publiés alors que les intérêts financiers de Trump pendant son mandat présidentiel font toujours l’objet d’une surveillance étroite. Bien que Trump ait transféré ses actions dans une fiducie contrôlée par des membres de sa famille, il reste le principal actionnaire de la société. De plus, bien que ses actions soient gérées par des membres de sa famille, Trump continue de promouvoir activement les produits créés par sa société, la Trump Organization. Par-dessus tout, Trump n’a cessé de promouvoir les projets commerciaux de Donald Trump Jr, notamment dans les domaines de la cryptomonnaie et de l’intelligence artificielle. La valeur de la participation de Trump dans Truth Social a connu des fluctuations spectaculaires, le cours de l’action ayant oscillé comme un pendule depuis son introduction en bourse.

Alors que les Américains ont du mal à faire leurs courses et à payer leur loyer, Donald Trump enrichit sa famille grâce à des escroqueries numériques — en engrangeant des profits via des portefeuilles numériques et en accordant des grâces aux plus offrants.

-Les démocrates chargés de la surveillance

À plusieurs reprises, la participation de Trump a atteint sur le papier une valeur de plusieurs milliards de dollars, malgré le chiffre d’affaires limité de l’entreprise. Trump est le premier président de l’ère moderne à vendre sans vergogne des produits dérivés et à faire la promotion d’entreprises liées à la sienne. Selon les démocrates de la commission de surveillance, on estime que le président a tiré parti de sa fonction pour générer près de 2,5 milliards de dollars grâce à ses escroqueries numériques. Ses partisans appellent cela « l’art de la négociation », alors qu’il les saigne à blanc. Ses détracteurs appellent cela de la « corruption ».